本報記者田晶發自廣州

　　國際原油連續触及每桶60美元高位，使購買欲望受限制的廣東黃埔燃料油市場雪上加霜。

　　燃料油倒挂愈發嚴重

　　昨日，上海期貨交易所燃料油期貨在國際原油繼續創出新高的情況下，除交割月合約外全線大幅下跌，主力9月合約收報于2798元/吨，跌45元。

　　上海燃料油期貨与國際油价的背离，正好体現出國內燃料油現貨市場的滯漲。

　　由于6月份黃埔燃料油到貨比較集中，黃埔港總到貨量將達到135万吨，比上月增加約50万吨，貿易商庫存偏高，現貨銷售不暢。國內現貨市場近期表現為滯漲。昨天，廣東黃埔180CST燃料油現貨報价2980元/吨，實際很少達成交易。

　　由于預計6月、7月份將有大量套利船貨到港，新加坡燃料油庫存也在不斷攀升，而中國企業購買欲望不斷降低。但是新加坡燃料油价格并未出現人們所期望的暴跌，反而強勢上漲，這主要源于國際原油价格不斷創出新高。周一，新加坡指標180CST燃料油報价触及曆史新高，收盤于276.65美元/吨，高于上周五的274.40美元/吨。

　　新加坡燃料油走勢強于國內，這使得价格倒挂愈發嚴重。

　　國內終端用戶改弦更張

　　盡管廣東上個月出台了對燃料油電厂的補貼，但是電厂仍然無法接受高企的燃料油价格。

　　記者掌握的資料顯示，廣東共對94家電厂補貼16億元，几家大的電厂補貼額高達億元以上。但是從電厂反饋的情況來看，補貼是根据去年發電情況發放的，今年燃料油電厂繼續出現更大程度的虧損，現已開始嘗試用煤來替代燃料油。

　　長城偉業期貨公司分析師袁波告訴《第一財經日報》，用煤替代燃料油，雖然需要在設備轉換等方面付出一定的成本，但是只要油价保持在目前的高位以上，電厂可在半年內收回這部分成本。

　　廣州市威獅石油有限公司總經理張家宏告訴記者，燃料油的另一大終端用戶陶瓷厂也開始使用替代燃料，替代品是煤焦油。因為比使用燃料油要節約一半的成本，佛山等地的陶瓷厂已經普遍在使用煤焦油。

　　張家宏不無遺憾地說：“使用煤焦油會帶來嚴重的環境污染問題，這也是高油价帶來的代价。”由于宏觀調控影響，建房速度減慢造成陶瓷庫存增加，高油价更使其現金流轉困難。陶瓷厂的付款期比發電厂更長，平均約45~60天。

　　除了電厂和陶瓷厂外，煉油厂開工率不足也是燃料油需求低迷的重要原因。國內柴油价格偏低，當前國內柴油价格与進口成本倒挂達每吨1000多元。上周末發改委上調成品油价格，其中柴油上調150元/吨。但從現在的情況看，這對于煉油厂來說是杯水車薪，無法從根本上改變倒挂現象。以燃料油為原料裂解柴油的煉油厂大面積停工，燃料油市場又失去了另一終端用戶。

　　燃料油貿易商處境拊抻

　　高油价給黃埔市場帶來的沖擊非常嚴重，張家宏表示，倒挂問題長期存在，使得黃埔市場的燃料油經營長期處于惊濤駭浪之中。

　　在油价高漲的近兩月，黃埔市場的燃料油進口數量不升反跌，從1~2月每月接近200万吨的進口量，下跌到5月的80万~90万吨。這一表現從黃埔口岸到船情況可見一斑：2月擁擠不堪，5月趨于平靜，可見高油价的殺傷力之大。

　　張家宏告訴記者，“由于黃埔市場上需求的持續萎縮，目前我們已經減少了進口，但是不會因為倒挂現象徹底放棄進口。”他表示，雖然价格倒挂，但是從新加坡到黃埔有一段運程，由于去年年底以來油价一直處于漲勢，在運輸過程中油价已經漲起來了，所以實際上并沒有出現太大的虧損。

　　“沒有利潤我們當然不做，現在是宁愿積壓在油庫里也不愿意虧本賣出去。”張家宏介紹，如果現貨市場价格較低，貿易商便把油存放在油庫里，雖然壓貨需要承擔一定的成本損失，例如倉儲費用和資金占用，但是油价的上漲往往使得積壓在油庫的存貨升值，從而沖銷這些損失。

　　此前，廣州另一家燃料油貿易商向記者透露，燃料油貿易的利潤已經很低，而且受到國際油价持續上漲和國內需求低迷的雙重擠壓，終端用戶在高油价時會選擇替代燃料，這一石油品种极有可能走向沒落。由于預見到燃料油市場發展的瓶頸，該公司已在准備將經營重心轉移到成品油貿易上來，目前正著手進行市場調查、設施技術准備以及牌照申請。

　　長城偉業袁波認為，面對國際油价的不斷走高，國內燃料油貿易商和終端用戶羋須強化套期保值觀念。