北美首頁 | 新聞 | 時尚 | 大陸 | 臺灣 | 美國 | 娛樂 | 體育 | 財經 | 圖片 | 移民 | 微博 | 健康

福特評級被標準普爾下調至垃圾級 通用也面臨降級風險

http://dailynews.sina.com   2020年03月25日 22:07   北京新浪網

  據英國金融時報報道,標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)將福特信用評級從BBB-下調至BB+,也就是所謂的“垃圾級”。

  標準普爾表示,由於福特在全球各地的工廠關閉,包括所有北美工廠,而且沒有決定何時恢復生產,該公司面臨巨大的財務壓力。

  標準普爾還稱,一家公司關閉所有工廠的壓力,與傳統的意義上的衰退不同,關閉工廠意味着福特無法產生收入來彌補成本。“燒錢的速度,即使是幾個月,也可能比一般的衰退期間的燒錢速度快。”

  標普全球評級表示,甚至在新型冠狀病毒大流行之前,福特就已經處於投資級評級的“邊緣”。

  去年9月,穆迪投資者服務公司(Moody ‘s Investors Service)已經將福特的信用評級從最低投資級Baa3下調一級至垃圾級的最高級Ba1,理由是福特正在進行的重組代價高昂,其盈利和現金創造能力都比較弱。這是自2012年以來該公司債務首次降至垃圾級。

  週三,穆迪將福特的評級再降一級,這是六個月來第二次下調評級,也意味着該公司四次公開評級的平均水平目前低於投資級。

  福特的債務負擔是近期所有“倒下的天使”(指失去令人垂涎的投資級信用評級的公司)中最大的,這是自2005年福特被降爲垃圾級以來最大的降級。

  分析師警告稱,規模達1.2萬億美元的垃圾債券市場將很難消化福特的債務。投資級公司債券的市場規模要大得多,爲6.7萬億美元。

  在標準普爾這次將福特評級下調至垃圾級之前,今年還發生了一系列其它備受矚目的降級事件,包括卡夫亨氏(Kraft Heinz)、梅西百貨(Macy ‘s)和西方石油(Occidental Petroleum)均被降級。

  美國銀行(Bank of America)信貸策略師漢斯•米克爾森(Hans Mikkelsen)表示:“我們正處於衰退之中,你應該會看到大量投資級債券被降級爲高收益債券。”他預計將有2000億美元的天使債券被降級。“但還有許多像福特汽車這樣規模的發行商會被降級嗎?答案是沒有。”

  甚至在新型冠狀病毒疫情大流行引發經濟衰退之前,福特就已經在苦苦掙扎了。該公司首席執行官韓愷特(Joe Hackett)發起的一項全球業務重組,並沒有像投資者希望的那樣迅速見效。

  自2017年5月上任以來,韓愷特一直被華爾街寄託於重新改革福特,提高利潤和提振股價。2018年7月份,哈克特宣佈福特未來三到五年計劃耗資110億美元對公司進行徹底的重組,以此希望能夠扭轉公司走下坡路的勢頭、更加靈活地應對競爭壓力。

  但由於在削減成本和重組業務方面行動過於遲緩,福特受到了華爾街一些分析師的抨擊。2019年,福特全年淨利潤爲4700萬美元,遠低於2018年的37億美元,降幅達到了98.7%,在2019年最後三個月虧損16.72億美元,是去年同期虧損的13倍。

  福特全球業務重組遠未完成。該公司在去年年底已計入37億美元進行重組,今年預計還將計入9億至14億美元。

  疫情對福特的衝擊可謂雪上加霜。在美國汽車工人聯合會(UAW)的壓力下,福特與通用以及菲亞特克萊斯勒從3月18日開始關閉美國、加拿大和墨西哥的工廠,直到3月30日。

  福特汽車週二在一份聲明中表示,北美製造工廠在3月30日之後將繼續關閉,同時沒有提供工廠重新開工的時間表。

  爲應對新型冠狀病毒疫情造成的工廠關閉、銷量下滑衝擊,福特汽車上週宣佈正採取一系列舉措,進一步確保公司的現金流穩定。

  福特將完全使用兩筆高達154億美元的信貸額度,包括134億美元的企業信貸安排以及20億美元的補充信貸安排,同時暫停派發股息,以在短期內提升財務靈活度。暫停派發股息能每年省下約24億美元,而截止去年年底,福特用於擁有220億美元現金。

  因此,福特將擁有370多億美元現金,幾乎與該公司去年第四季度公佈的收入持平。但這讓該公司約180億美元的市值相形見絀。

  福特還撤回了2月初發布的2020財年業績展望。當時,福特預期2020年營運利潤將在每股94美分至1.20美元之間;息稅前利潤(EBIT)爲56億至66億美元;全年經調整後自由現金流爲24億至34億美元;而得益於公司降本計劃的積極影響,資本支出預計在68億美元至73億美元之間。

  韓愷特表示:“就像我們在上次金融危機中所做的那樣,福特汽車正在採取一系列積極措施來應對新冠病毒疫情所帶來的影響,從而在這個特別的時期更好地保障我們的業務、員工、客戶和經銷商。作爲美國市場上最大的汽車生產商和最大的汽車工人僱主,我們有信心度過這場危機,從而發展成一家更加強大的公司,爲未來經濟的復甦提供動力。”

  通用汽車面臨降級

  福特是衆多面臨穆迪所說的前所未有的“信貸受衝擊”的汽車公司之一,但疫情的爆發也對包括通用汽車和大衆集團在內的同行的評級構成了重大威脅。

  週三,穆迪將包括戴姆勒、大衆和雷諾等在內的七家歐洲汽車製造商列入降級觀察名單,同時將寶馬的債務評級從A2下調至A1。

  穆迪在報告中稱:“鑑於汽車行業對消費者需求和情緒的敏感性,它一直是受衝擊影響最嚴重的行業之一。這些公司仍然容易受到疫情繼續蔓延的影響。”

  同時,標準普爾週三晚些時候也將通用汽車列入信用觀察名單。該機構表示,如果通用汽車的工廠“閒置的時間比我們預期的要長,導致其產生的現金流變爲負值,侵蝕其流動性,並在沒有立即改善跡象的情況下增加其債務槓桿,那麼至少有50%的機率會降低通用的信用評級下調一個級。

  標準普爾預計,由於新型冠狀病毒疫情的蔓延導致工廠停工、大規模裁員,並抑制了全球範圍內的大宗採購需求,今年輕型汽車在美國和歐洲的銷量將下降15- 20%,在中國將下降8- 10%。

  而穆迪警告稱,由於需求大幅下降,該公司正考慮將通用汽車降至垃圾級。“疫情導致汽車需求嚴重中斷,再加上可能出現的後續經濟衰退,將給通用汽車的現金流和信貸指標帶來相當大的壓力。”

  爲進一步確保公司的現金流穩定,以應對新型冠狀病毒疫情造成的工廠關閉、銷量下滑衝擊,通用汽車週二表示,該公司將撤回此前發佈的2020年財務業績目標,並通過從現有信用額度中借款160億美元,將現金儲備增加一倍,以應對新型冠狀病毒疫情的衝擊。

  此舉將改善通用汽車的現金狀況,並在不確定的全球市場中保持財務靈活性。通用汽車原本預計3月底現金儲備約爲160億美元。因此,在啓用160億美元信用額度後,通用汽車將擁有320億美元左右的現金應對風險。

  加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師喬·斯帕克(Joe Spak)在一份給客戶的報告中估計,通用汽車持有320億美元現金將足以維持長達21周的停產。

  通用汽車的股價在過去一個月裏下跌了將近一半。截至週一收盤,該股今年累計下跌了52%。(李樹生)

Bookmark and Share
|
關閉